Бабаєв Олег Мейданович народився 21 жовтня 1965 року в м. Курськ (Росія). У 1982 році Олег Бабаєв закінив курську середню школу №10 та поступив до Мінського вищого військово-політичного училища, яке закінчив у 1986 році. Після училища Олег Мейданович прийняв рішення присвятити своє життя військовій справі. Впродовж десяти років (до самого 1996 року) він перебував на службі в армії. Перші три роки служив на Далекому Сході, потім - у Чехословаччині. Після виводу радянських військ з Чехословаччини потрапив до Києва. У грудні 1990 року прийняв громадянство України.
Після розпаду Радянського Союзу через фінансову скруту Олег Бабаєв намагався поєднувати службу в армії з підприємницькою діяльністю. Півтора року він займався продажем старих автомобілів, привезених із Німеччини. Потім зайнявся бізнесом по переробці шкіри. З 1996 року по 1998 рік працював в комерційній структурі на посаді фінансового директора в СП Птах ЛТД в м. Києві.
У 2000 році Олег Бабаєв закінчив Київський національний університет ім. Т.Г. Шевченка за спеціальністю «Фінанси» та здобув кваліфікацію економіста. З серпня 1998 року по липень 2007 року працював головою правління ВАТ «Кременчукм’ясо», що входить до фінансово-промислової групи «Фінанси та Кредит». З вересня 2007 - голова наглядової ради ВАТ «Кременчукм’ясо». З лютого 1998 року - заступник генерального директора по економіці та фінансах Кременчуцького м’ясокомбінату. З 1999 по 2007 рр. — депутат Кременчуцької міської ради. З 23 листопада 2007 року до 4 лютого 2011 року — народний депутат України шостого скликання (обраний від Блоку Юлії Тимошенко, № 109). У 2004 році Олегу Бабаєву присвоєне звання «Заслужений працівник промисловості України».
Олег Бабаєв звжди любив спорт. І це його захоплення допомогло йому досягти небувалої популярності серед спортсменів. Так, в жовтні 2003 року Бабаєв став почесним президентом футбольного клубу «Кремінь» (Кременчук), а в у квітні 2005 року він зайняв посаду президента ФК «Ворскла».
31 жовтня 2010 року Олег Бабаєв був обраний міським головою Кременчука. Тоді на виборах мера за Бабаєва віддали свій голос 34 тисячі містян (майже 42%). Діючий на той час голова міста Микола Глухов отримав 27% підтримки.
26 липня 2014 року близько 9:40 вбитий біля власного будинку у місті Кременчук.
В день загибелі Олега Мейдановича тисячі кременчужан вийшли на вулиці і зібралися у сквері «Жовтневий», який був відновлений силами Бабаєва. Містяни прийняли рішення дати скверу ім’я загиблого мера. Таким чином вони вшанували його світлу пам’ять.
